今年以来，上市公司发行可转债募资规模有所减少。截至22日，年内共有134只可转债合计募资1345.88亿元，而去年全年共有147只可转债募资2190亿元。随着监管层对于再融资的收紧，年内近20家公司可转债发行终止。

　　虽然可转债发行家数与去年相比有所下滑，但募资规模下降幅度更大，这主要是今年没有规模较大的可转债募资。

　　从发行规模来看，年内共有三家公司可转债募资超过50亿元，均为光伏板块，分别为晶科能源、晶澳科技、天合光能，募资规模分别为100亿元、89.6亿元、88.65亿元。此外，募资规模较大的还有山东路桥、恒邦股份、深圳燃气、柳工、神马股份，募资规模均达到或超过30亿元。相比之下，去年就有9家公司通过可转债募资规模超过50亿元，其中两家募资超百亿元。

　　今年以来，监管层不断优化再融资机制安排，持续提升对上市公司可转债项目的审核精准度，年内近20家公司发行可转债的审核终止，部分大型可转债募资告吹。

　　如8月中旬民生银行公告，经审慎分析与论证后决定终止本次发行可转债事项，并撤回相关申请文件。此前，民生银行拟发行可转债募资不超过500亿元，用于补充核心一级资本。

　　11月30日晚间，传化智联公告，公司董事会决定终止可转债事项，此前传化智联拟募资不超过41.4亿元投向5个项目。

　　对于终止，传化智联称，综合考虑当前资本市场情况及公司自身实际情况等因素，经与各相关方审慎分析，研究与沟通，根据相关法律法规的规定，公司决定终止本次发行可转债事项。

　　展望明年可转债发行，华泰证券研究所副所长张继强预计，2024年可转债新券发行总量大致为1600亿元至1700亿元，数量可能在170只左右，净供给可能在600亿元至700亿元（新券规模减去退市规模）。

　　二级市场方面，由于今年A股走势疲弱，中证转债指数年内至今下跌1.89%。

　　机构依旧重仓可转债。根据华创证券研报，三季度末公募基金持有可转债市值3306.15亿元，环比增长4.25%，市值同比增长17.90%，占可转债总市值37.89%。公募基金持有可转债市值占债券投资市值比为2.10%，较二季度提升0.08个百分点。

　　展望明年可转债走势，中信证券首席经济学家明明分析称，“2024年可转债市场仍将以结构性行情为主。当前，可转债市场个券已超过500只，传统策略正逐渐失效但市场并不缺乏优质投资机会，需要积极挖掘与把握。”

　　光大证券认为，首先，当前纯债市场利率处于低位，而可转债市场在磨底阶段，整体价格水平不高，适合前瞻布局。其次，在震荡行情乃至下跌行情中，可转债的抗跌性可以有效控制回撤。对于可转债投资者而言，2024年将更加考验择券能力，同时需要关注纯债市场收益率水平变化对转债市场的影响。